Die Zukunft der GewerbeimmobilienDie Zukunft der Gewerbeimmobilien
Obwohl ernsthafte Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage die Immobilienmärkte bis in die 2000er Jahre hinein in vielen Bereichen weiterhin geplagt haben, ist die Mobilität von Kapital auf den aktuellen anspruchsvollen Finanzmärkten für Immobilienentwickler ermutigend. Der Verlust von Steuerschutzmärkten entzog Immobilien eine erhebliche Menge an Kapital und hatte kurzfristig verheerende Auswirkungen auf Teile der Branche. Die meisten Experten sind sich jedoch einig, dass viele derjenigen, die aus der Immobilienentwicklung und dem Immobilienfinanzierungsgeschäft getrieben wurden, unvorbereitet und als Investoren ungeeignet waren. Langfristig wird die Branche von einer Rückkehr zur Immobilienentwicklung profitieren, die auf den Grundlagen der Ökonomie, der realen Nachfrage und der realen Gewinne basiert.
Das syndizierte Eigentum an Immobilien wurde Anfang der 2000er Jahre eingeführt. Da viele Frühinvestoren durch eingebrochene Märkte oder steuerrechtliche Änderungen geschädigt wurden, wird das Konzept der Syndizierung derzeit auf wirtschaftlich solidere Cashflow-Rendite-Immobilien angewendet. Diese Rückkehr zu soliden Wirtschaftspraktiken wird dazu beitragen, das kontinuierliche Wachstum der Syndizierung sicherzustellen. Real Estate Investment Trusts (REITs), die Mitte der 1980er Jahre schwer unter der Immobilienrezession gelitten haben, sind kürzlich wieder als effiziente Vehikel für den öffentlichen Besitz von Immobilien aufgetaucht. REITs können Immobilien effizient besitzen und betreiben und Eigenkapital für den Kauf aufbringen. Die Aktien sind leichter handelbar als Aktien anderer Syndizierungspartnerschaften. Daher ist der REIT wahrscheinlich ein gutes Vehikel, um den Wunsch der Öffentlichkeit nach Immobilienbesitz zu befriedigen.
Eine abschließende Überprüfung der Faktoren, die zu den Problemen der 2000er Jahre geführt haben, ist wesentlich, um die Möglichkeiten zu verstehen, die sich in den 2000er Jahren ergeben werden. Immobilienzyklen sind grundlegende Kräfte in der Branche. Das bei den meisten Produktarten bestehende Überangebot behindert die Entwicklung neuer Produkte, schafft aber Chancen für den Geschäftsbanker.
Das Jahrzehnt der 2000er Jahre war Zeuge eines Immobilienbooms. Der natürliche Fluss des Immobilienzyklus, bei dem die Nachfrage das Angebot überstieg, herrschte in den 1980er und frühen 2000er Jahren vor. Zu diesem Zeitpunkt lag der Büroleerstand in den meisten großen Märkten unter 5 Prozent. Angesichts der realen Nachfrage nach Büroflächen und anderen Arten von Renditeobjekten erlebte die Entwicklungsgemeinschaft gleichzeitig eine Explosion des verfügbaren Kapitals. In den Anfangsjahren der Reagan-Administration erhöhte die Deregulierung von Finanzinstituten die Verfügbarkeit von Geldern, und Sparhäuser fügten ihre Gelder einem bereits wachsenden Kader von Kreditgebern hinzu. Gleichzeitig gab das Economic Recovery and Tax Act von 1981 (ERTA) den Anlegern eine erhöhte steuerliche „Abschreibung“ durch beschleunigte Abschreibung, reduzierte Kapitalertragssteuern auf 20 Prozent, und erlaubte, dass andere Einkünfte mit Immobilien-„Verlusten“ geschützt wurden. Kurz gesagt, für Immobilieninvestitionen standen mehr Eigen- und Fremdmittel zur Verfügung als je zuvor.
Selbst nachdem 1986 viele steuerliche Anreize durch die Steuerreform abgeschafft wurden und einige Eigenkapitalfonds für Immobilien verloren gingen, hielten zwei Faktoren die Immobilienentwicklung aufrecht. Der Trend in den 2000er Jahren ging in Richtung der Entwicklung bedeutender oder „Trophäen“-Immobilienprojekte. Bürogebäude mit mehr als einer Million Quadratfuß und Hotels, die Hunderte Millionen Dollar kosteten, wurden populär. Diese riesigen Projekte, die vor der Verabschiedung der Steuerreform konzipiert und begonnen wurden, wurden Ende der 1990er Jahre abgeschlossen. Der zweite Faktor war die anhaltende Verfügbarkeit von Finanzmitteln für Bau und Entwicklung. Selbst nach dem Debakel in Texas finanzierten Kreditgeber in Neuengland weiterhin neue Projekte. Nach dem Zusammenbruch in Neuengland und der anhaltenden Abwärtsspirale in Texas vergaben die Kreditgeber in der mittelatlantischen Region weiterhin Kredite für Neubauten. Nachdem die Regulierung außerstaatliche Bankenkonsolidierungen erlaubte, erzeugten die Fusionen und Übernahmen von Geschäftsbanken Druck in den Zielregionen. Diese Wachstumsschübe trugen dazu bei, dass große gewerbliche Hypothekenbanken [http://www.cemlending.com] über den Zeitpunkt hinaus weitergingen, als eine Untersuchung des Immobilienzyklus eine Verlangsamung nahegelegt hätte. Immobilienmakler Kiel der 2000er für Immobilien ist eine Kapitalimplosion für die 2000er Jahre. Für Gewerbeimmobilien stehen der Sparsamkeitsbranche keine Mittel mehr zur Verfügung. Die großen Kreditgeber von Lebensversicherungsunternehmen kämpfen mit steigenden Immobilien. Bei den damit verbundenen Verlusten versuchen die meisten Geschäftsbanken, ihr Immobilienengagement zu reduzieren, nachdem sie zwei Jahre lang Verlustreserven gebildet und Abschreibungen und Abschreibungen vorgenommen haben.
Es wird keine neue Steuergesetzgebung erwartet, die sich auf Immobilieninvestitionen auswirken wird, und ausländische Investoren haben größtenteils ihre eigenen Probleme oder Möglichkeiten außerhalb der Vereinigten Staaten. Daher ist nicht zu erwarten, dass übermäßiges Eigenkapital die Erholungsimmobilien übermäßig befeuert.
Wenn wir auf die Welle des Immobilienzyklus zurückblicken, scheint es sicher zu sein, dass das Angebot an neuen Entwicklungen in den 2000er Jahren nicht stattfinden wird, es sei denn, dies ist durch die reale Nachfrage gerechtfertigt. Bereits in einigen Märkten übersteigt die Nachfrage nach Wohnungen das Angebot und der Neubau hat in angemessenem Tempo begonnen.
Gelegenheiten für bestehende Immobilien, die dekapitalisiert zum aktuellen Wert geschrieben wurden, um eine aktuell akzeptable Rendite zu erzielen, werden von einer erhöhten Nachfrage und einem begrenzten neuen Angebot profitieren. Neuentwicklungen, die durch eine messbare, bestehende Produktnachfrage gerechtfertigt sind, können mit einer angemessenen Eigenkapitaleinlage des Kreditnehmers finanziert werden. Der Mangel an ruinösem Wettbewerb durch Kreditgeber, die zu eifrig sind, Immobilienkredite zu vergeben, wird eine vernünftige Kreditstrukturierung ermöglichen. Die Finanzierung des Kaufs dekapitalisierter bestehender Immobilien für neue Eigentümer kann eine ausgezeichnete Quelle für Immobiliendarlehen für Geschäftsbanken sein.
Da Immobilien durch ein Gleichgewicht zwischen Nachfrage und Angebot stabilisiert werden, werden Geschwindigkeit und Stärke der Erholung von wirtschaftlichen Faktoren und deren Auswirkungen auf die Nachfrage in den 2000er Jahren bestimmt. Banken mit der Kapazität und Bereitschaft, neue Immobilienkredite aufzunehmen, sollten einige der sichersten und produktivsten Kreditvergaben des letzten Vierteljahrhunderts erleben. Die Besinnung auf die Lehren der Vergangenheit und die Rückbesinnung auf die Grundlagen guter Immobilien und guter Immobilienfinanzierung wird der Schlüssel zum Immobilienbanking der Zukunft sein.
